『ざっくり分かるファイナンス』

もっと早く読めばよかった〜！と思うと同時に、この1年やってきた仕事があるからとっつきやすく読めたのかな〜とも思う本でした。

昨年からよくわからないままに簿記の勉強をしたり、仕事でフリーキャッシュフローを計算したりしていたのですが、それがうまく繋げられました。こういう知識が勉強によって繋がっていくの嬉しい。

○内容

・1章　前提の会計の話

ファイナンス（財務）と会計の違い。未来の投資回収まで考えるのがファイナンス、現地点での売上・利益・残高等を示すのが会計（そして簿記とリンクされやすい、実際はごく一部しか示さないのに）。

まず会計には2種類あります。財務会計という対外的なものと、管理会計という内部管理のもの。

財務三表①貸借対照表（BS、バランスシート）

左に資産、右に負債と資本がある表のこと。ある一地点の調達と運用の状況を示すものです。この辺は簿記のことなので割愛。

資金調達には銀行借入、社債、株主出資（資本金）の3つがあります。前の2つは有利子負債、株主出資は無利子負債。しかし配当金等は必要。「資金調達＝企業へ投資してもらう」ということ。

財務三表②損益計算書（PL、Profit and Loss statement)

例えば6月のBSと12月の貸借対照表の変化内容を示すのが損益計算書です。売上総利益、営業利益、経常利益、税引前／後当期利益が分かります。（海外には経常利益の考え方はないらしい！）

財務三表③キャッシュフロー（CF）

企業の活動でどれだけキャッシュが動いたかを示すものです。営業CF・投資CF・財務CFがあります。通常の企業活動では、営業CFがプラス（儲けている状態）、投資CFはマイナス（設備や商品に先行投資している状態）、財務CFは営業CF・投資CFを足して、マイナスの場合（つまり投資が営業活動でまだ回収できていない状態）となる場合、プラス（どこかから資金調達し負債を持つ状態）になります。

ちなみにフリーキャッシュフローは営業CF・投資CFのみを足したもの。

債権者は安定性を、株主は成長を重視する。それはなぜか。

債権は事前に利息を決めてあり、株主よりも優先的にそれを得られるが、株主は企業が成長し売り上げを出さないとリターンを得られないから。そして株主の代表である経営者は、企業を成長させる責任がある。

・2章

「企業価値の最大化」とは誰のための価値か？

リスクをとっても大きなリターンがあれば良い。リスクは危険なだけではない。

利益を上げること(ROICを上げること)も重要だが、日本の経営者はそこに固執しすぎているのではないか。資金調達コストを下げる(WACCを下がる)ことも重要で、EVAスプレッド(ROICとWACCの差)を広げることが大切。

・3章

現在価値と将来価値を考える。

将来の100万円より今の100万円の方が価値がある、リスクを割引率とする。

・4章

企業価値を大きくするには2つの視点で見る必要がある。